실물자산토큰(RDW: Real World Asset)의 개념 및 서비스 사례

2009년, 사토시 나카모토가 비트코인을 세상에 선보였다. 이는 단순한 디지털 화폐를 넘어, 분산화되고 안전하며 투명한 원장 시스템의 시작이었다. 이 혁명적인 기술은 물리적 자산을 디지털화할 수 있는 가능성의 씨앗을 뿌렸다. 2015년, 비탈릭 부테린이 이더리움을 출시하면서 블록체인 세계에 또 다른 혁명이 일어났다. 스마트 계약의 도입으로 실물 자산을 디지털 토큰으로 표현할 수 있는 길이 열렸다. 이는 마치 현실 세계와 디지털 세계를 잇는 다리를 놓은 것과 같다.

2017년부터 2019년까지는 RWA의 초기 탐색 단계였다. 이 시기에 선구자들은 부동산, 예술품, 상품 등 다양한 실물 자산을 어떻게 토큰화할 수 있을지 연구하기 시작했다. 2020년, RWA의 세계는 본격적인 발전 단계에 접어들었다. Centrifuge 프로젝트(자산(RWA)을 블록체인과 DeFi 생태계로 연결)가 실제 세계의 매출채권과 송장을 토큰화하여 중소기업들이 블록체인에서 자금을 조달할 수 있게 만들었다. 이는 마치 오래된 금융의 벽을 허물고 새로운 길을 내는 것과 같았다.

2021년, 거대한 DeFi 프로젝트인 MakerDAO가 RWA 시장에 뛰어들었다. Centrifuge는 RWA를 MakerDAO의 대출 플랫폼에 담보물로 도입했고, 이로써 사용자들은 RWA를 보유하고 스테이블코인 DAI를 얻을 수 있게 되었다. 이는 마치 실제 세계의 자산이 디지털 세계의 화폐로 변환되는 마법과도 같았다. 2022년, 전통적인 금융 기관들도 RWA의 잠재력을 인식하고 이 시장에 발을 들이기 시작했다. 이는 오래된 금융의 거인들이 새로운 디지털 세계로 한 발짝 내딛는 순간이었다.

2023년 12월 15일, ERC-3643이 이더리움 개선 제안(EIP) 과정의 마지막 단계를 통과했다. 이는 이더리움이 공식적으로 채택한 최초의 토큰화 표준으로, RWA 토큰화가 블록체인 생태계의 중요한 트렌드로 자리잡았음을 의미한다. 2024이후 RWA는 혁신 단계로 접어들었다. 전통 금융과 DeFi를 연결하는 새로운 단계가 시작되었고, 다양한 실물 자산들이 블록체인 위에서 디지털 토큰으로 표현되기 시작했다. 이렇게 RWA는 비트코인의 탄생부터 시작하여, 이더리움의 혁신을 거쳐, 수많은 선구자들의 노력과 실험을 통해 오늘날 금융의 새로운 패러다임으로 자리잡아 가고 있다. 이번 원고에서는 RDW(Real World Asset)가 무엇이며, 어떤 서비스가 있는지 알아본다.

실물자산토큰(RDW: Real World Asset)이란?

RWA는 블록체인 기술을 통해 디지털화된 실제 세계의 유형 또는 무형의 자산을 의미한다. 이는 물리적 세계에 존재하는 자산을 블록체인 상에서 디지털 토큰으로 표현한 것이다. 토큰증권은 증권을 디지털화(토큰화)한 것으로 본다면 RWA는 더 넓은 차원에서 분산원장을 활용해 다양한 실물자산의 권리 이전을 용이하게 한다는 확장된 의미이다.

<출처 : 하나금융연구소>

실물자산토큰(RDW: Real World Asset)의 주요 특징

특징1. 자산의 다양성

• 부동산: 주거용 및 상업용 건물
• 상품: 금, 석유, 농산물 등
• 예술품 및 수집품
• 지적재산권: 특허, 저작권, 상표
• 금융 상품: 채권, 대출, 기타 수취채권

특징2. 토큰화 프로세스

RWA는 블록체인 기술을 통해 디지털 토큰으로 변환된다.

• 자산 평가: 전문가가 토큰화 전 자산의 가치를 정확히 평가
• 법적 구조화: 디지털 토큰이 실제 법적 소유권을 나타내도록 법적 프레임워크 구축
• 토큰 생성: 자산의 소유권을 블록체인 상의 디지털 토큰으로 변환
• 보관 관리: 물리적 자산은 토큰이 판매되거나 거래될 때까지 안전하게 보관
• 마켓플레이스 통합: 토큰을 거래소나 마켓플레이스에 상장하여 투자자들 간 거래 가능

특징3. 기타 특징

• 분할 소유권: 고가의 자산을 작은 단위로 나누어 더 많은 투자자들이 참여
• 스마트 계약 자동화: 토큰 발행, 이전, 상환 등의 핵심 작업을 자동으로 처리하여 거래를 더 빠르고 안전하며 비용 효율적
• 프로그래밍 가능성: RWA는 특정 기능(예: 락업 기간, 의결권, 수익 공유 메커니즘)을 프로그래밍할 수 있어 유연성이 높음
• 글로벌 접근성: 지리적 장벽을 제거하여 전 세계 투자자들이 참여
• 유동성 증대: 기존에 유동성이 낮았던 자산들을 쉽게 거래할 수 있게 만듬
• 투명성: 블록체인 기술을 통해 모든 거래와 소유권 기록이 투명하게 관리
• 보안성: RWA 토큰화 플랫폼은 기초 자산을 보호하고 투자자들에게 안전성을 제공하는 보관 솔루션을 제공

*다중 서명 지갑 : 여러 당사자의 승인이 필요한 다중 서명 지갑을 사용하여 무단 접근이나 거래를 방지

*하드웨어 보안 모듈(HSM) 사용

*일부 규제 기관에서는 오프라인 저장소인 콜드 월렛 사용을 의무화 등

• 규제 준수: KYC/AML 등의 규정 준수를 통해 법적 요구사항을 충족

실물자산토큰(RDW: Real World Asset)의 서비스 사례 – 부동산

1. RealT

RealT는 미국 부동산의 분할 소유권을 제공하는 대표적인 플랫폼이다.

특징:

-      투자자들은 일일 단위로 임대 수익을 스테이블코인으로 받을 수 있음

-      최소 투자금액이 낮아 소액 투자자들도 쉽게 참여

-      2025년 현재 수천 명의 투자자들이 참여하고 있으며, 수백 채의 부동산이 토큰화

-      이더리움 블록체인 기반의ERC-20 토큰 사용

사례:

-      디트로이트의 한 주택을150개의 토큰으로 나누어 발행. 각 토큰의 가격은 약$50

-      투자자들은 이 토큰을 통해 해당 주택의 일일 임대 수익을 수령

2. DigiShares & RealEstate.Exchange (REX)

DigiShares와RealEstate.Exchange는 종합적인 부동산 토큰화 솔루션을 제공한다.

특징:

-      부동산 토큰화부터 2차 거래 시장까지 원스톱 서비스를 제공

* 2차 거래 시장이란 최초 발행된 부동산 토큰이 투자자들 사이에서 자유롭게 거래되는 시장을 의미

-      규제를 준수하는 토큰 발행과 거래 플랫폼을 운영

-      기관 투자자들도 참여할 수 있는 대규모 부동산 프로젝트를 다룸

-      이더리움 블록체인 기반의ERC-1400 및 ERC-1404 토큰 표준 지원

사례:

-      덴마크의 한 상업용 부동산을 토큰화하여 수백만 유로 규모의 투자를 유치

-      2024년부터는 유럽 전역의 대형 부동산 개발 프로젝트에 토큰화 솔루션을 제공

실물자산토큰(RDW: Real World Asset)의 서비스 사례 – 금융상품 분야

1. BlackRock의 토큰화된 펀드

세계 최대 자산운용사가 블록체인 기술을 활용하여 전통적인 투자 상품을 디지털 토큰으로 변환함으로써, 24시간 거래 가능한 유동성과 더 낮은 진입 장벽을 제공하는 혁신적인 금융 상품이다.

특징:

-      세계 최대 자산운용사로서RWA 시장에 적극 진출

-      다양한 실물 자산(부동산, 주식, 채권 등)의 토큰화 추진

-      기관 투자자들의 RWA 시장 참여 유도

-      24시간 거래 가능한 유동성 제공

-      스마트 계약을 통한 자동화된 운용 및 관리

-      이더리움 기반의ERC-3643 토큰 표준 사용

-      멀티시그 지갑(여러개의 서명을 필요로 하는 디지털 지갑)을 통한 보안 강화

사례:

-      2024년 토큰화된 뮤추얼 펀드 출시

-      BUIDL(USD 기관 디지털 유동성) 펀드 운영

-      인젝티브(INJ) 블록체인과 협력하여 토큰화된 지수 상품 출시

-      2025년 초 기준 토큰화된 펀드 규모 100억 달러 돌파

2. Ondo Finance의 토큰화된 미국 국채

블록체인 기술을 활용하여 기관급 금융 상품인 미국 국채를 디지털화함으로써, 소액 투자자들에게도 접근성을 제공하고 다양한 블록체인 네트워크에서 거래 가능한 유동성 높은 투자 상품이다.

특징:

-      기관급 금융 상품을 일반 사용자에게 제공

-      다양한 체인(이더리움, 솔라나, 맨틀 등) 지원

-      스마트 계약을 통한 자동화된 수익 분배

-      소액 투자자들의 접근성 향상

-      크로스체인 브리지 기술을 통한 다중 체인 지원

* 크로스체인 브리지 : 서로 다른 블록체인 네트워크 간에 자산과 데이터를 전송할 수 있게 해주는 핵심 인프라 기술

사례:

-      OUSG 토큰을 통해 투자자들에게 미국 국채 투자 기회 제공

-      블랙록과 협력하여BUIDL 네트워크로 약 1억 달러 이동

-      2025년 초 기준 시가총액 17억 달러로 RWA 분야 선두

-      2024년 4분기 기준 월간 거래량 5억 달러 돌파

실물자산토큰(RDW: Real World Asset)의 서비스 사례 – 예술품 및 수집품 분야

1. 파블로 피카소의 "Fillette au beret" 토큰화

특징:

-      고가의 예술 작품을 분할 소유할 수 있게 함

-      블록체인 기술을 통한 소유권 관리

-      예술품 투자의 민주화 실현

-      디지털 자산 은행Sygnum의 블록체인 기술 활용

-      Art Security Tokens (ASTs)라는 토큰 발행

사례:

-      Syngum 은행에서 진행

-      피카소의 1964년 작품 "Fillette au beret"를 토큰화

-      50명의 투자자가 4,000개의 토큰으로 분할 소유

-      고가 예술품에 대한 접근성을 높인 대표적 사례

2. 비플(Beeple)의"Everydays—The First 5000 Days"

특징:

-      순수 디지털 아트의 토큰화

-      NFT 기술을 활용한 고가 예술품 거래

(이더리움 블록체인 기반의NFT 기술 사용)

-      전통적인 경매 시장과 블록체인 기술의 결합

-      크리스티 경매소의 디지털 인증 시스템과 연동

-      스마트 계약을 통한 자동화된 소유권 이전

사례:

-      디지털 아티스트 비플의 작품 "Everydays—The First 5000 Days"

-      2021년 크리스티 경매에서6,930만 달러에 낙찰

-      NFT 아트 시장의 폭발적 성장을 이끈 대표적 사례

-      디지털 아트의 가치와 토큰화의 잠재력을 입증

RWA 토큰화, 포용적인 금융 생태계 조성 기대

RWA 토큰화는 거래 비용 절감, 처리 속도 향상, 중개자 감소 등을 통해 금융 시장의 효율성을 크게 개선할 것이며, 부동산이나 예술품과 같은 전통적으로 유동성이 낮았던 자산들의 유동성을 대폭 향상시킬 것이다. 또한, 소액 투자자들도 고가의 자산에 쉽게 투자할 수 있게 되어 투자 기회의 민주화가 실현될 것이다.

RWA(Real World Assets)는 DeFi와 융합하여 글로벌 금융 시스템을 혁신적으로 발전시킬 수 있는 잠재력을 지니고 있다. DeFi 프로토콜과의 통합을 통해, RWA 토큰은 대출, 스테이킹, 유동성 풀 참여 등 다양한 금융 서비스의 기반이 될 수 있다. 예를 들어, 토큰화된 부동산을 담보로 스테이블코인을 대출받거나, 토큰화된 귀금속을 유동성 풀에 제공하여 수익을 얻는 등의 새로운 금융 상품이 가능해진다. 이는 전통 금융과 암호화폐 시장 사이의 장벽을 허물고, 두 영역을 seamlessly 연결하는 역할을 할 것이며, 국경을 초월한 자산 거래가 가능해져 글로벌 금융 시장의 통합이 가속화될 것이다. 결론적으로, RWA 토큰화는 글로벌 금융 시스템의 혁신을 이끌어 더욱 효율적이고 포용적인 금융 생태계를 만들어낼 것으로 전망된다.

글: 투이컨설팅 FCB 이상진